在美国德州 ，比特币矿厂Layer1有望梦想成真 ，不久之后他们就算停产也能赚钱 。

电价是比特币挖矿选址最重要的考量元素 ，得益于天然气和风电常年过剩 ，矿址选在了德州西部 ，这里是世界上电价最便宜的地方之一 。

业内通常把开采比特币的过程叫做“挖矿” ，挖矿实际上是将电力转化为货币的过程 。据Layer1的CEO兼联合创始人AlexLiegl说 ，他们平均挖矿成本是一个币1000美元 ，按照比特币当前9100美元的价格 ，这等于90％的利润率 。

如此高的利润令人艳羡 ，但今年夏天Layer1将不得不关闭他们的矿机 ，出乎意料的是 ，他们还因此感到开心 。

故事要从德州的夏季负荷高峰说起 。今年德州西部已经经历了一系列高温天气 。但是要到八月才会达到真正的湿热高温 ，那时空调连轴转 ，用电负荷爆表 ，德州全网电力供应形势紧张 。

在2019年8月12到13日 ，德州电力可靠性委员会（ERCOT）管理区域内的批发电价从约120美元/MWh飙升至9000美元/MWh的峰值 ，罕见的电价暴涨引发热议 。尽管高峰电价仅持续了一个小时左右 ，但产生的利润十分可观 。

研究机构SSR的分析师休·怀恩（Hugh Wynne）估计 ，德州的发电机组在最高峰值的1％的时间 ，创造了15％的年收入（而在更温和的加州电网 ，发电厂在峰值的1％的时间 ，只获得3％的年收入） 。

事实证明 ，运营比特币矿机 ，是通过电价峰值套利的好方法 。由于德州是纯能量市场 ，没有容量市场 ，电网运营商通常通过调配应急机组或紧急需求响应 ，来维持电力平衡 。Layer1已签订了需求侧响应（DR）合约 ，也就是说他们任何时候收到通知 ，要马上关闭所有矿机 ，让他们所使用的100兆瓦电力回流到电网上 。而且无论是否发生电网紧急情况 ，他们都能获得报酬 。Layer1收取的年度佣金是19美元/MWh ，他们一年将因此获利1700万美元 。在长期合同成本约为25美元/MWh时 ，这将使他们的整体电力成本下降75％ ，每度电还不到1美分（仅为居民用户支付的10％） 。

休斯敦大学能源经济学讲师埃德·希尔斯（Ed Hirs）表示 ，看起来电网运营商给Layer1付了很多钱 ，甚至在疫情减少电力需求的情况下 ，缺电的情况不大可能发生 ，但这种选择完全符合经济性考量 ，这比重建一个新的发电厂或储能系统要便宜得多 。

这种通过尖峰电价的“套利”行为 ，对比特币矿主可能相对新鲜 ，但对其他电力大用户而言并不罕见 。早在二十年前 ，实业家Charles Hurwitz收购了一家当时耗能量很大的炼铝厂 ，通过当时的负荷管理合同 ，他们参与负荷管理的收益甚至要高于冶炼产生的收益 。

对于用户来说 ，德州的负荷管理仅在紧急情况时才会调用用户 ，不会对其生产造成过多“打扰” ，且这种“打扰”也是可预期的 。

而对电网运营商而言 ，他们有了大量可快速响应的备用负荷 ，也能以相对低的成本维持电力系统平衡 。中国也有很多大工业负荷 ，德州需求响应参与市场的模式不失为一种借鉴 。