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国家能源局发布《2020年光伏发电项目建设方案》 ，明确2020年光伏补贴总额度15亿元(户用5亿 、竞价项目10亿) ，平价项目4月底前报送 ，竞价项目6月15日前报送 。我们认为政策整体符合预期 ，政策落地利于稳定市场预期 ，加快国内光伏项目实施 。我们对2020年国内光伏需求保持乐观 。

政策延续2019年政策框架 ，补贴对应30GW装机

补贴总额度15亿元 ，其中户用光伏5亿 、竞价项目10亿(含地面电站和工商业分布式) ，与前期征求意见稿一致 ，符合预期 。竞价项目配置方法 、户用光伏管理办法延续2019年政策框架 。补贴标准 ，按照发改委价格司最新征求意见稿方案 ，一 、二 、三类资源区地面电站指导电价为0.35 、0.4 、0.49元/kWh ，工商业分布式补贴上限为0.05元/kWh ，户用光伏度电补贴为0.08元/kWh 。预计价格司3月份正式出台电价方案 ，电价和补贴变化不大 。竞价项目按0.04元/kWh的度电补贴测算可贡献23GW以上的新增装机 。户用光伏按0.08元/kWh补贴测算对应6GW规模 ，考虑到缓冲期预计可贡献7GW新增装机 。15亿补贴额度可对应30GW以上装机 。

光伏平价上网进一步推进 ，4月底前上报新一批平价项目

随着光伏成本下降 ，平价上网进一步推进 。政策强调积极推进无补贴平价上网项目建设 ，各省级能源主管部门组织平价项目实施 ，4月底前报送能源局 。2019年第一批平价项目共申报14.63GW ，根据申报情况 ，9.1GW项目于2020年前并网 。预计新一批平价项目也将在年内贡献部分装机 ，预计2020年平价项目贡献10GW装机 。

竞价项目准备时间充足 ，全面平价前最后一年 ，参与热情有望超预期

今年政策出台较早 ，竞价项目要求于6月15日前上报 ，准备时间充分 。而2019年5月底政策出台 ，7月初完成申报 ，留给项目的准备时间仅1个月 ，造成了大量无效项目申报及大量有条件的项目来不及申报 。从而使得2019年下半年年竞价项目表现低于预期 。今年竞价项目准备时间超过3个月 ，有利于有竞争力的项目前期准备及测算申报 ，因此2020年竞价项目完成率可能显著高于2019年 。而2021年起国内有望全面平价上网 ，2020年大概率是有补贴的最后一年 ，业内参与热情有望超预期 。

预计全年需求平稳 ，新增装机45-50GW

受疫情影响 ，电站项目复工延迟 ，从而也影响竞价项目并网 。能源局进行政策解读时明确2019年未完成竞价项目补贴退坡节点延迟 ，进一步稳定市场预期 。随着国内疫情基本得到控制 ，未来需求有望复苏 。遗留竞价项目 、户用光伏等维持二 、三季度需求 ，竞价项目需求于四季度爆发 。全年新增装机有望保持平稳 ，我们预计全年国内新增装机45-50GW ，同比增长50%以上 。